L'EPARGNE ET L'INVESTISSEMENT

Ce n'est pas une conception financière. Il faut la déterminer en terme réel par rapport aux biens et services. On peut concevoir une société sans titre et sans monnaie. Robinson, sur son île consacre son énergie à la satisfaction de deux besoins prioritaires: manger et dormir. Pour améliorer ses conditions de vie Robinson réfléchi pour augmenter le niveau de vie: canalisation. Robinson a du dégager une épargne par ce qu'il a renoncé à une consommation présente soit parce qu'il a pris sur une heure de sommeil.

Ce sacrifice a été consenti en vue d'un gain futur: l'épargne, l'affectation du temps et l'investissement, c'est à dire la construction de canalisation. Les services attendus sont des gains futurs de temps, anticipé de son investissement. Si Robinson se trompe entre investissement et espérance, on se rend compte que l'épargne et l'investissement ont été effectués sur des bases opposées d'une valeur espérée en ignorant ce qu'elle serait en réalité. L'amortissement pour l'entretien de l'équipement qui vient en déduction du rendement de l'investissement.

Le rendement net correspond à l'économie de temps obtenu à chaque période grâce à la canalisation diminuée du temps passé à entretenir le capital qui doit être positif et suffisamment important.

Plus Robinson surévalue le présent, plus il préfère le présent et plus l'économie dans le temps futur devra être importante. Plus la préférence pour le présent est forte et plus l'épargne et l'investissement doivent être rentable. Le futur est dès lors dévalorisé, le même service à moins de valeur dans le futur que dans le présent. L'individu n'épargne que s'il a la conviction que son sacrifice sera largement récompensé.

Robinson attend de l'investissement un gain en temps dont les avantages compensent la préférence pour le présent. La différence entre les deux, c'est le revenu d'intérêt. Les bases de ces décisions seront toujours subjectives. Mais à un moment, la rentabilité de l'investissement marginal ne justifiera plus un investissement supplémentaire.